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油价、政策“双红包” 航空公司困境待解
发布时间:2020-03-17 07:45

年代周报记者 邓宇晨 发自广州

水比油贵的魔幻情节正在资本商场演出。

北京时间3月16日清晨,美联储紧迫降息100个基点,令商场忧虑心情升温。到年代周报记者发稿,布伦特原油价格报32.4美元/桶,与今年初的价格比较已跌落超50%。

航空公司向来都是“用油大户”,原油价格跌落将对冲航空公司的运营压力。

3月9日,民航局方面出台一揽子减负方针,下降起降费、航路费和机场、空管收费规范,并对不停航和复航的世界航班给予奖赏。

原油价格走低和减负方针的“双红包”发放,无疑会对遭受疫情重创的民航业起到加快康复的效果。

“从现在的出行数据来看,疫情对航空公司出行数据的影响根本现已处于底部,之后会依据疫情遏止程度而逐渐得到康复。油价影响叠加方针盈余,估计会在航司二、三季度的财务数据上有所表现。”3月14日,一位不肯签字的走运职业分析师对年代周报记者表明。

运营窘境

3月初,“南航集团举行运营极度困难应对计划宣贯会”的音讯迅速传播。对此,南边航空(600029,股吧)董事长王昌顺回应媒体称:“这是咱们内部的(举行的会议),现在这么一个状况呈现,要过紧日子。”

3月13日,年代周报记者就此问题联络南边航空(600029.SH)采访,到发稿未获回应。

3月15日,民航专家林智杰接受年代周报记者采访时表明,宣贯会的举行首要仍是内部传导压力,是出于“宣扬发动”的考虑。“虽然南航的机队规划职业最大,亏本或许也是职业最多,但运营状况还远没有到‘极度困难’的地步。”

一方面,压力来自航空公司今年以来惨白的运营数据。

受新冠肺炎疫情影响,民航业2020年开年晦气。数据显现,民航业在春运期间航班数量同比下降了32%。

在民航局3月12日举行的例行新闻发布会上,民航局新闻发言人熊杰表明,2月份,民航业完结运送航空飞翔28.9万小时,同比下降70.5%;完结旅客运送量834.0万人次,同比下降84.5%。1―2月,民航全职业亏本175.8亿元。2月,职业创单月亏本最大纪录,共亏本245.9亿元,其间,航空公司亏本209.6亿元。

林智杰指出,三大航运力的职业占比为70%左右,假如按运力比重算,大型航司“一天亏一个亿元”或许仍是相对保存。“仅2月份,就亏掉上一年职业80%左右的赢利。假如疫情不能在4月底前完毕,航空公司业自从2008年金融危机以来继续盈余11年的纪录,能否保持或将是个问号。”

另一方面,比较我国国航(601111,股吧)(601111.SH)和东方航空(600115,股吧)(600115.SH),南边航空更需要账面现金的弥补。

2019年三季报显现,到2019年9月30日,南边航空的货币资金仅有11.93亿元,而在2018年末,这个数字为73亿元。我国国航和东方航空在2019年三季度末的货币资金则分别为82.53亿元和15.49亿元。

而到2018年三季度末,南边航空、东方航空、我国国航的货币资金分别为158.5亿元、37.9亿元、96.5亿元。

年代周报记者注意到,2019三季报显现,南边航空其他活动负债一项高达200.95亿元,同比2018年度末增加402.38%。

对此,南边航空解说称,是本期发行超短期融资券所造成的。

南边航空也在经过多渠道弥补现金流。

3月6日,中信银行(601998,股吧)方面表明,南边航空2020年度第六期中期收据发行,发行规划10亿元,期限三年,票面利率3.0%,征集资金首要用于在防控疫情期间弥补营运资金或归还存量有息负债。

3月13日,南边航空回复证监会关于其非公开发行股票请求,表明将向控股股东南航集团发行168亿元的股票,用于引入31架飞机及归还公司告贷。一起,南航集团许诺非公开发行六个月内不减持股票。

油价下降发生利好

原油价格下降会对航司的本钱开支发生多大影响?

上述分析师告知年代周报记者,燃油开支占航空公司总本钱的30%―35%。而原油价格的下降会使得航空公司的盈余才能得到有用增强。

不过,他一起以为:“原油和航油之间仍是存在时间差,未必会在短期内将利好传导到航空公司身上。近期来看,仍是新冠肺炎疫情的影响会更大一些。”

南边航空2019年半年报中指出,航油本钱是公司最首要的本钱开销。大部分航油耗费须以我国现货巿场价格在国内购买。现在,公司并无有用的途径办理其因国内航油价格变化所接受的危险。

南航表明:“假定下半年燃油的耗费量不变,燃油价格每上升或下降10% ,将导致本集团全年营运本钱上升或下降20.62亿元。”

兴业证券走运团队指出,在不同客座率和日利用率状况下,假如油价保持在30美元低位,将对航空公司运营的盈亏底线有大幅增强。

以A320为例,在票价不变状况下,同样在日利用率为6、客座率为50%,在油价60美元/桶时要亏本2.8万元,在油价30美元/桶时则完结盈余385元。

一起,也有航空公司经过展开原油套期保值事务对冲油价动摇危险。

3月9日,华夏航空(002928,股吧)(002928.SZ)发布公告称,为下降原油价格、航油价格动摇对公司运营和成绩的影响,公司拟有计划地展开原油套期保值事务,以确定航油本钱,躲避原油、航油价格动摇危险。

上述分析师对年代周报记者表明,但并非一切航司都乐意进行原油套期保值事务,“(这项事务)危险比较高,要对资本商场满足了解,三大航对此都很慎重”。

方针减负

国家层面亦出台一系列方针为航空公司减负。

3月4日,财政部、民航局下发告诉,对疫情期间不停航和复航的世界航班给予奖赏,并向独飞航班进行歪斜;3月9日,民航局表明,将下降机场、空管收费规范。一类、二类机场起降费收费规范基准价下降10%,免收停场费;航路费(飞越飞翔在外)收费规范下降10%。

依据华创证券的静态测算,若减免机场、空管收费的方针可以连续至6月底,下降起降费、航路费等行动可节省我国国航、南边航空、东方航空合计2.9亿元、4亿元及3.4亿元的开销。

来自民航局的数据显现,现在,国内航班量已康复到正常水平的40%左右,首要会集在西南、西北等劳务输出地到长三角、珠三角等区域。

3月13日,南边航空方面发给年代周报记者的文字资料显现,南边航空在3月开端康复了澳新、北美、欧洲等区域的世界客运航班,估计将履行世界航班1600余班。

林智杰表明,与SARS疫情不同,新冠肺炎疫情期间世界航班下滑慢、跌落少,收益也尚可。但随着疫情在国外的延伸,世界航线会进入谷底。“假如达观估计,我们按捺的旅行和商务需求得到开释、推迟开学暑期缩短出行更会集,在8月份或许会有一波补偿式增加。”

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